【作者：zal 2008-10-6 16:41 】

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        临近国庆，才想起需要赶快找个地方休假。一领行情才知道，各旅游团队名额已满。无奈，总算找到一家浙江中青旅的拼装组合，杭州、无锡的加上我们上海的三户家庭，大人孩子加起来25人开始了印尼巴厘岛的6天四日游。到达巴厘岛后才知道，预告的风景区的酒店已超员不能接纳，只好被改换到市区的一家三星级的旅店，心想，好在本来就没有对这次旅游有所奢望，能放松休闲足矣。没想到随后的几天居然惊讶不断，感悟良多。仅选一件，与朋友共享。

        国庆节的那天安排参观“海神庙”，海神庙是巴厘岛标志性的景点，此庙于１６世纪建在海岸线旁的一块巨大的礁石上，涨潮时和海岸断开，退潮时和海岸相连。下午约５点左右抵达景点，游人如织。当我们攀上海神庙，才发现庙门紧闭并不开放，可是游客们仍然不断地涌向海神庙四周的岸线上。我正在纳闷之际看见旁边的木牌上写着，海神庙也是观看日落的最佳景点。原来人们是来观日落的，据导游说，又适逢印度教新年和穆斯林开斋节都是印尼的国定假日，所以人特别多。

        穿过云层的阳光形成巨大的光柱，撒向大海，波光粼粼犹如一架通向太阳的金色天梯。６点２０左右，太阳把四射的光芒收回，天边由金黄渐变成金红，神圣的太阳一下子变得如此亲近，可以直接凝视，清晰可见生命的岩浆正在太阳的腹中熔炼。

        环顾四周，一片寂静，所有的人，不分种族民族，不分国籍宗教，不分大人孩子，不分男人女人都凝神静望着这天天发生的再平常不过的自然景观——“日落”日落是一种自然规律，它和其它无数自然规律互为因果、互为条件形成统一、平衡和谐的大自然。自然规律如此，人文规律亦如此。所有的规律都是有条件的，只有对规律和形成规律的条件，怀有敬畏之心，我们自身才能平静，我们的世界才能平衡和谐。反之就是灾难。正在发生的金融海啸、毒奶事件证明了这点，今后还将一再被证明。

【作者：happy1188 2008-10-9 0:02 】

    左先生、毛先生你们好：
    从根本上说您两位合作讲价值投资已经2年有余（从第一财经开始），毛羽的书我是读了N遍，感觉要彻底搞懂，作为个人是不可能做到了；其推荐的其他两本书我也至少读了3遍；找出三本书讲股票的共性，以此为依据，经过半年的挑选，从4000多点卖空一直空仓，又经历了从6124点到3000点的洗礼，3000点后本人买入了三只股票；分别是600685=27.5元；000422=21元；唯有600104这只股票当时有2点不符合毛先生讲的价值理论；可是到现在全部拦腰了，我当时是主动买套想着按毛老师的理论即使再下跌25%我是可以接受的，因为这个世道能抄到底的人不多，而且我坚信我不是能抄到底的人，万万没想到，3000点按价值投资的理论入市还全部被腰斩有余，你们能解释吗？
说是市场的预期变了，难么原先的预期难道是散户给出来的？哪么再看看财务报表，这三家公司的财务报表不算很好，但在中国的上市公司里应该还算很不错吧，跌成这个样子我现在怀疑他们的财务报表的真实性，为什么呢？
我认为在中国股票市场暂时还是不要谈什么价值投资，价值投资的本质是建立在市场三公原则的基础上，没有好的制度，用所为的财务报表进行投资被骗是早晚的事；为什么呢？看看我国《证券法》对于上市公司和会计事务所违规违法行为有没有民事责任，即使违规违法投资者能不能得到补偿；答案是明确的，都没有；也就是说无论如何造假最多给个行政处罚了事；这种情况下，靠“人之初性本善”的自律来维持市场的公平、公开、公正、平等的概率有多大？这种善人世上肯定有，当一千多个上市公司里能有几个，即使有几个，我想很难在同一公司同时出现，来保证其财务报表的准确吧！！

所以我诚恳的请左先生、毛先生从下期价值投资节目开始，一定要讲一个定语也就是我们老百姓说的前提“如果中国的证券市场能够做到差于美国但高于香港的证券监管”我们现在讲的“价值投资”将是未来证券投资的有力武器！！！

【作者：happy1188 2008-10-9 0:19 】

    美国对资本市场的监管跟中国的监管比起来，我认为可以用“严规历法”来形容不为过；可是就是这样的环境下由于部分环节的监管不到位，就造成了如此大的危机，想想中国真是后怕；
好在我们人民的忍耐性较强，如果放在美国1年70%的跌幅，后果不敢设想！！！
政府倒台、内乱、战争。。。。什么估计都可能发生！人家的看病、孩子上学几乎不花多少钱；福利虽比欧洲差，但比我们应该是好的多吧！
我们的财产性收入估计只能用“负”的来形容了吧？
股票操作估计只能有翟志刚的那句话：我已顺利出仓，感觉良好；来自娱了！
在中国什么时候出仓都是伟大的！！

【作者：532745 2008-10-9 23:09 】

    左老师您好:
    您的节目做得很精彩,很专业,也很客观。感谢您为广大中小投资者倾注的心血。
    关于次贷，各公开媒体已不厌其烦地进行了报道。8千亿也好，1万亿也好，都是可以想象的数字。但关于美国市场的CDS从未见于公开媒体。今天第一财经<今日股市>的分析师带到一句，据说有58万亿美元之巨。CDS的结算就在近期，这是否是市场不顾各种救市举措极其恐慌的根源？能否在节目中请专家分析一下。

【作者：lijinzhi161 2008-10-10 9:20 】

    投资要有原则 毛老师理论 有一定的道理  但是他是反映在 一段时间里 股票的 价格不只是价值决定的 .

【作者：yirenda 2008-10-10 9:56 】

    老左：
请你谈谈《股市欢迎你》的感受~！不用下载，搜索就可以。

【作者：邹华证券研究 2008-10-10 14:26 】

        怎样解读“救市行情”！(视频股评导读)
    我把2007年10月16日沪指6124点好比“北京”火车站，把2008年9月18日1802点比作“广州”火车站。火车从北京开到广州就是从6124点跌到1802点。现在,火车已在9月19日调头，方向是驶回北京去。
    目前看空的人是认为火车还没有调头，即使广州站是底，目前离广州还有一段距离。其实，我在每日视频股评中已多次强调“经济服从政治！各国证券市场处于政府掌控之中是现代社会的现状…”目前的行性震荡是庄家在实施“建庄三要素”。接下来的行情必然是驶向北京。如同从6124点下来时有沿途停靠一样，从1802点上行也会是震荡着向上详细内容请听今日约7分钟的视频股评，

邹华    2008年10月9日16时

【作者：hyue1905 2008-10-10 21:54 】

    左老师：
    我们国家应该考虑全市场停牌，我们毕竟是受外界影响，停牌唯一影响的是交易税，但可免除大幅市值非理性缩水，对上市公司、个人、投资机构、乃至国家都是不利的。停牌可以躲过外界的影响，希望呼吁一下。
谢谢！

【作者：zal 2008-10-13 9:29 】

    回复：yirenda

        当然利用民间说唱来谈论“股市”，作为消遣、调侃，或者发泄郁闷都是没有问题的。这都是可以看作为社会现象、社会文化的时代特征，但是对于我们认识股市，解决问题没有任何帮助。我们并没有忘记，当时在股市冲向6000点高峰时，不是也有人出来做了一首歌影响也是遍及大街小巷，叫“死了也不卖”当时也是许多人津津乐道，结果怎么样，耽误了不少人。智者不能犯相同的错误。

【作者：股市狙击手 2008-10-13 10:50 】

    老左，我昨天想了一晚上，今天急于发一个东西给您看，因为你的节目我也是每期都看，不知我写的东西是否有价值，请参考：全球金融危机解救了中国股市?

面临全球愈演愈烈的金融危机，是中华民族向全世界高唱国歌的时候了，不平凡的2008年，灾难的2008年给我们这个民族的是什么？是一个千载难逢的机会，是量变引起质变，是中华民族再次崛起的机会。年初的雪灾如果不能向世界完全说明什么，那5.12罕见的大地震让世界看到了中国gcd和中国政府以及中华民族的英雄气慨，8月的北京奥运再次让世界重新认识了中国，现在的全球金融危机给了我们什么？―――是中国人夺回世界话语权的时候了。
至于如何利用上天赐予中华民族这个机会解决以往的许多难以解决的国际事务以及国内存在的诸多问题，这是一个真正要求很高而且非常系统性的问题，看我们国家的管理者是否能放下自身所谓利益以民族大义为重，各利益集团和各层次的人们团结起来，借用非常时期的非常手段方法彻底解决国内一直难以解决的制度性问题，这可能就是对――中国对世界这次最大的贡献就是干好自己的事情最好诠释吧。同时也是对中国古人攘让必先安内的一种理解。
股市还是回到股市吧，回过头看看，中国A股市场2006和2007年一路高歌走到了6000点，就像大自然一样，就像年初雪灾中一辆高速行驶的列车跃过高峰后开始一路下行，这个时候还有刹车减速的可能，但我们的驾驶者（管理层）恰恰没有采取有效的避险措施，只做了什么呢？真是可笑之极，只说了句：车速有些快，请大家座稳了扶好。速度还没有减下来时如同遇到了5.12地震，悲剧就这样产生了，造成了列车出轨，现在的情景就像是一列出事的列车，留下的是扭曲的车体（估值体系）和遍布周围的遇难者（绝大多数投资人），即使少数生还者也遍体鳞伤，而这场人间悲剧的始作俑者就是因为列车司机（管理层）在开始下山时未采取有效的避险措施，如果这一幕发生在我们现实世界中，不用说大家都应该知道，如果这个司机组的人还活着应该承担什么样的责任受到何种惩罚。。。。。。
终于幸存者们在绝望中看到了党和政府派来的救援队，有解放军（国资委）/武警部队（国税，央行等）/地方政府（证监会）/志愿者队伍（做多群体），如同大地震一样开始的救援因为专业器材（救市措施）的匮乏和经验的不足尽管做出的最大努力但效果并不明显，而且祸不单行，赶上了低温冰冻（国际金融危机），任何事情总是有个过程的，但确给仍压在车体中的生还者以信心和生还的希望。
现在的救援行动是大家有目共睹的，这次救援难度之大是可想而知的，只能从外围向内解决，中国股市的持续暴跌其实原因只有三个大的方面：一是股改后爆涨形成泡沫的破灭，二是宏观经济的不确定性和困难性，三是股市自身存在的结构和制度性问题。
如果走到现在谁要说还有泡沫的话，恐怕已天理难容或可以归结到居心叵测，一个市盈率10倍左右，市净率2倍，净资产收益率25－30％，利润增长在50％的公司有谁能说没有投资价值？？？，至于宏观经济问题，请问谁带领中国人民走出苦难发展到今天，是中国gcd及其领导的中国人民政府，我们没有理由也没有资格不相信我们的党和政府，所以中国宏观经济仍然向好的事实我们应该无条件承认，任何时候听党的话跟党走才是唯一出路。
最后一个问题就是股市自身结构性和制度性问题，一是再融资问题，二是新股发行和定价问题，三是大小非问题。
随着国际金融危机的加深，我们的救市措施也在不断加强，从开始的双降到汇金增持/央企增持这些外围条件的改变，上周对再融资和回购进行了规定，如果做股票有趋势分析，难道政策救市的趋势分析还那么难么，政府救市的信心和决心已不容置疑。至于第二个问题其实解决起来更简单，但为什么没有解决呢？其实还是一个利益集团的问题，前面说过：看我们国家的管理者是否能放下自身所谓利益以民族大义为重，各利益集团和各层次的人们团结起来，借用非常时期的非常手段方法彻底解决国内一直难以解决的制度性问题，这就是这个问题根源所在。
中国股市最关键问题还是要回到大小非上来，这是造成估值体系混乱的根源，也是必须解决的问题，从两个原则来考虑解决办法：一是股市健康发展是要提高上市公司质量，二是公平的原则。怎么办？我个人认为完全可以不改变股改时的解禁承诺和全流通的初衷，参照英国曾经股改的经验，借目前特殊形势采取特殊手段彻底解决中国股市这个病根，具体办法就是：所有上市公司股改后三年业绩必须达到一个什么程度（健康发展）才能解禁，新发行股票也要按照此项执行。
如此一来，真正解决的问题是：一，一级市场和二级市场都是机会和风险共存，避免了风险只由二级市场承担的问题。二是将原始股东的利益与二级市场股东的利益达成一致，做为大股东为确保自身利益也得用心经营上市公司，用市场和价值杠杆起到真正提高上市公司质量的作用。三是没有真正价值和发展前途的公司失去了上市的积极性。类似中核太白这样的公司如何来套利呢，恐怕真到退市也达不到减持套现的机会。让我们的市场给那些真正有价值和发展前途的公司保驾护航和服务，同时市场本身也真正得到健康的发展，做为投资个体也能真正达到长期投资体会财产性收入的快乐。

                            北京股市狙击手
                          2008-10-13早匆草

【作者：zal 2008-10-14 9:32 】

    回复：hyue1905

外国的问题缓解了,中国的问题还要看政策的智慧.

【作者：张光裕 2008-10-15 9:18 】

    对规律要敬畏，我非常赞同。但是我们对规律敬畏了有用吗？管理层对规律敬畏了吗？如果管理层对规律敬畏了，那么我们的股市也不会重蹈历史上的多次因供求失衡而导致的覆辙了。不过，正是由于这样我们才有机会在股市中掘金啊！

【作者：wyk888820 2008-10-26 12:55 】

    左老师您好！
天天必看您的节目，受益很深，受其启发有一点感想，是否妥当请予赐教。
一， 本人认为，当前的我国A股市场是完全的投机市场，现行的制度没有任何对市场投机行为有所约束的内容，广大散户与机构之间根本无法按照“三公”的原则进行平等交易，在不对称的信息，不平等的交易下，广大散户的真实意志根本无法得到体现，在这么一个投机市场上哪里还有什么价值可言。
二， 公司价值是一个十分复杂而又神圣的问题，专家学者们尚无准确一致的结论，普通股民谈何去了解信息评估价值。
三， 股民信心一是来自于对公司基本状况和宏观经济形势的了解信任，二是来自于对市场交易机制的健康运行和市场交易中“三公”原则的体现。而不是靠人为的把股指偶而拉一拉。
四， 当前靠汇金收购、公司増持、融资融劵救市的办法不但不能从根本上提升股民信心，而且很多弊端，其一，违背了股票市场的客观规律；其二，这些救市资金实际成了抄底资金，他何时抄底散户不知道，每当底部散户抛他就抄，随后散户跟进他就抛，受害的还是散户；其三，在基本面没有好转市场交易机制不完善的情况下，这种救市能救多久？能救多少个公司？其四，在市场交易机制不完善的情况下，这种救市又会加深股票交易中的腐败现象，在救市的大旗下隐盖着内幕交易；其五，一边是解禁一边是増持更増添了市场的矛盾和不确定性。
五， 何不请专家们通过研究上市公司基本价值和合理预期内的各种因素变化的可能，研究确定市盈率市净率变化的最大震幅及其与之相适应的风险系数，根据这个震幅可以设定限制涨跌的幅度，必须让那些人为炒作的行为无利可图。这样有很多好处：一是符合股市价格围绕价值上下波动（而不是脱离价值无限涨跌）的客观规律；二是符合股票交易市场管理的原则要求（不是人为限买限卖而是适度控制涨跌幅规范市场交易行为）；三是让股票投资者有明确的目标，真正体现个人的意志，做到明白投资，放心投资；四是让股市投机者的投机炒作行为有所约束，控制在适当的范围之内；五是让证监会避免头痛医头脚痛医脚，有更多的时间规范管理好上市公司和基金公司的行为，以便对股民负责；六是这样做切实可行，在现行A股市场10%的日涨跌幅限制和ST股5%的日涨跌幅限制基础上，对超震幅个股的日涨跌幅限制在费税率多一点，这样炒作者在震幅以外既无利炒作也无法炒作。
以上想法当否请左老师一定给予赐教。
江苏扬州       王玉坤

【作者：ledianer 2008-11-8 12:56 】

    大小非不是问题，问题在于发行制度和分红！！！
不改革发行制度永远都有大小非，少分红，不分红，投资股票只能赚取差价，不追涨杀跌才怪！