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雅戈尔逆势大赚19亿元
2008-8-29  中国证券报
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        □本报记者 王锦
    拥有包括纺织服装、房地产、证券投资三驾马车在内的雅戈尔（600177）半年报今日出炉。此三个行业今年市场环境均不佳，但雅戈尔业绩仍然逆势增长。
    半年报显示，公司上半年净利润19.42亿元，同比增长49.22%；扣除非经常性损益后的净利润7.95亿元，同比增长66.23%；基本每股收益0.8722元，同比增长49.22%；扣除非经常性损益后的基本每股收益0.3571元，同比增长66.25%。净资产收益率16.24%，同比增加3.74个百分点。
    出售中信证券获益8.9亿元
    半年报显示，雅戈尔上半年的净利润依然主要靠“非经常性损益”支撑，非经项目约占净利润的59%。
    值得注意的是，在公司的非经常性损益项目中，其他非经常性损益项目达到10.45亿元，包括出售中信证券股权的税后收益89054万元；根据国税局有关规定，公司于2007年度发生的转让中信股权收益，可以均匀计入2007年至2011年的应纳税所得额。又据自2008年1月1日起施行的《中华人民共和国企业所得税法》，企业所得税税率由33%调至25%。由以上两项规定影响，调减本年度企业所得税费用15775万元。
    服装地产六四开
    分行业来看，公司服装实现营业收入27.87亿元，同比增长28.32%，但营业成本同比增长145.30%，致使服装毛利率减少12.60个百分点至34.52%；纺织营业收入9.7亿元，同比增长3.87%，毛利率减少0.91个百分点至16.81%；房地产旅游营业收入20.11亿元，同比增长75.97%，毛利率增加4.76个百分点至49.55%。
    服装业务板块，作为公司明星产品的衬衫贡献了14.63亿元营业收入，同比增长210.29%，但成本同时也增长372.45%，致使衬衫毛利率减少24.60个百分点至28.33%；贡献4.86亿元的西服毛利率增加了8.51个百分点至59.59%，成本同比下降17.08%。公司称，报告期内，服装板块毛利率和衬衫毛利率同比明显下降的主要原因系合并范围内新增加的新马集团主要从事衬衫外销业务，其收入金额很大，而毛利率较低。公司内销服装的毛利率较上年同期还有所上升。
    另外，由于成功收购新马服装集团(香港)有限公司和新马服装国际(香港)有限公司，公司海外市场得到拓展，公司境外营业收入20.1亿元，同比增长127.66%；境内营业收入33.4亿元，同比增长37.59%。
    金融资产“缩水”
    公司本报告期末的所有者权益为119.59亿元，比上年度期末减少23.99%。公司称主要系资本市场波动引起公司持有的金融资产账面价值减少所致。
    中报显示，雅戈尔持有包括中信证券、海通证券、金马股份、交通银行、双鹤药业、中国铁建、百联股份、大秦铁路在内的8家上市公司股权，同时持有1.5万股恒源转债。其中，中信证券（24390万股）、海通证券、交通银行、百联股份、恒源转债的期末账面值均高于初始投资金额。
    公司2008年1-6月出售3330万股中信证券获得税前收益11.87亿元，期末尚余24394万股中信证券股票。其中，24390万股中信证券初始投资金额为2.09亿元，期末账面值为58.34亿元，而相比较期初账面值93.38亿元，今年上半年该部分中信证券“缩水”约35亿元。
    另外，公司还持有1.5亿股天一证券，占股权比例的14.97%。





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