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002065 东华合创

计算机软件行业

11.71
4.09% 11:29
12-02

每股(3)：	0.41元	总股本(万)：	28399	市盈率P/E：	20.5
成交额：	773万	流通股(万)：	7712	预测P/E：	N/P
月换手：	24%	市销率：	2.96	预测增长：	N/P
年换手：	293%	市净率：	3.12	市盈率(4)：	21.8

新闻

实力机构最新推荐“买入”的股票名...	08-11-14
评级简报	08-11-11
东华合创（002065）高质量客...	08-09-24
东华合创撤回股权激励方案	08-08-27
东华合创：业绩符合预期未来增长...	08-05-09
信息快车（三）	08-05-07
信息快车（二）	08-04-30
东华合创10派2转增10	08-04-18

公告

东华合创：董事会决议	08-11-20
东华合创：2008年前三季度报告...	08-10-29
东华合创：2008年半年度报告主...	08-08-26
东华合创：董事会决议	08-08-26
东华合创：临时股东大会决议	08-08-14
东华合创：2008年半年度业绩快...	08-07-31
东华合创：8月13日召开2008...	08-07-24
东华合创：实施2007年度分红派...	08-05-23

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基本面

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东华合创 002065 / 业务构成及毛利率

东华合创相关公司	股价	涨跌幅	总股本(万)	每股收益	市盈率
600624复旦复华	6.20	9.93%	34516	0.06	76.29
002063远光软件	10.99	6.70%	10982	0.25	30.88
002253川大智胜	15.56	6.58%	5200	0.19	67.62
600571信雅达	3.45	5.18%	19455	0.05	52.41
002195海隆软件	9.93	4.97%	7462	0.28	25.15
600718东软集团	10.55	4.66%	52461	0.55	24.53
600485中创信测	10.12	4.44%	13663	0.16	46.90
600289亿阳信通	8.60	4.37%	35197	0.13	46.34
600455交大博通	5.20	4.00%	6246	-0.33	-11.46
002230科大讯飞	20.11	3.66%	10717	0.41	40.29

东华合创 002065 / 数据透视

基本面

净利润11668万

净利润同比81%

净利润三年增长N/A

毛利率同比11%

价值决策

价值排名441

评级同比轻度改善

估值空间N/P

股东数变化-3%

市场面

一周相对大盘0.42%

一月相对大盘7.67%

一周资金流向52%

一月资金流向54%

基金持股

基金持股市值16050万

基金持流通股比N/P

基金半年持股变化113.7%

基金持股家数N/P

计算机软件行业

一周相对涨跌0.51%

一月相对涨跌2.31%

行业市盈率29.2

行业市净率3.17

注：基本面日期2008-9-30 评级日期2008-9-30 基金持股日期2008-6-30 查询"N/P"数据请注册或登录

1.主营收入及成本（点击图表查询财务精解报告全文）

毛利率越高，公司获利能力越强；毛利率上升越大，说明公司经营改善越大。指标精解
(更新日期：2008-11-5)

2.利润构成（点击图表查询财务精解报告全文）

净利润及净利润率的同比及走势可以帮助分析公司未来的业绩变化趋势。指标精解
(更新日期：2008-11-5)

最新媒体报道

标题：	实力机构最新推荐“买入”的股票名单曝光		时间: 2008-11-14
编者按：本周以来，A股市场一扫前段时间的低迷状态，两市行情全面爆发，特别是周一和周四，沪指放量大涨127点和68点，截至昨日，沪指再次重新站上1900点，报收1927点。成交量逐日放大，市场人气得到极大恢复，面对如此火热的市场行情，我们该如何操作，哪些个股值得投资，成为了大家关注的焦点。为此，今日机构情报版特意从国内各大顶尖券商发布的研究报告中，精选出给予“买入”评级的上市公司，希望能借助机构的研发力量，为大家投资提供更多信息与参考。浙富股份产品结构优化毛利率提升东方证券发布日期：11月13日浙富股份（002266，收盘价16.65元）是一家专业生产中大型水电设备的公司。公司收入基本全部来自水电设备生产，近年来的产品市场份额不断提升，目前超过10%。公司近年的毛利率一直维持在较高水平。上半年在原材料成本不断上涨的情况下，公司的毛利率达到27.64%，创出历史新高。公司的毛利率高于行业中其他公司的主要原因在于：制度上的差异使公司在原材料的采购、销售价格谈判以及产品设计上精打细算；综合性厂商由于火电等发电设备需求饱满，导致生产任务紧张而将水轮发电机组外包。随着公司产品结构的不断优化，以及公司中标由合资中标转为单独中标，公司毛利率还有进一步上升的可能。水电作为可再生能源中成本较低的发电方式，周期性并不强。公司过去几年所体现出来的成长性足以与风电设备公司相媲美。我们相信公司未来将依然有望保持高成长性。根据我们的测算，公司2008年~2010年的每股收益将有望分别达到0.84元、1.14元、1.52元，复合增长率超过35%。我们给予公司2009年20倍市盈率，对应的合理股价为22.8元，因此给予“买入”的投资评级。置信电气现金流充沛享受政策扶持广发证券发布日期：11月12日置信电气（600517，收盘价15.46元）主要产品非晶合金变压器节能性能突出，符合“节能降耗”的政策导向；同时，非晶合金变压器也大大减少了发电的污染物排放，占地面积小，符合目前环境保护和节约用地的要求。公司在行业竞争中处于有利地位。上游行业的非晶合金带材生产制造既有原有厂家的扩产计划保证，又有新兴厂家的加入，为原材料的供应和降价空间提供了保证；中间环节中，国内主要非晶合金铁芯加工企业日港置信被公司全资控股，为公司赢得成本优势打开了方便之门；新近采用与地方电网合资形式成立了数家非晶合金变压器生产厂家，既为产能扩张打下了基础，又打开了各地市场的入口；下游行业电网建设如火如荼，不仅有"十一五"规划的保证，又受益近期国家拉动内需、增加基础建设投资的利好，未来两年有望继续保持高增长。公司现金流充沛，资金运作情况良好。货款基本上都是现金付款，没有出现拖欠现象，资金利用效率也较好。公司成长能力比较强，毛利率有望在今年扭转下跌趋势。公司的产品符合国家节能降耗的政策风向，具有竞争力，非晶合金变压器行业竞争者压力不大，我们预测公司2008年~2010年每股收益分别为0.56元、0.87元、1.16元，给予公司“买入”的投资评级。东华合创成本控制处于行业最优渤海证券发布日期：11月11日东华合创（002065，收盘价10.40元）收入增长超越行业整体水平，竞争能力强。从收入增长来看，自2004年以来公司连续5年保持了30%以上高速增长，从2006年开始发展速度明显超过了行业整体，2006年和2007年公司主营收入增长率分别比软件行业高出9.19个百分点和10.09个百分点。低价和费用控制是公司制胜的两大法宝。与从事系统集成业务的同类上市公司相比，东华合创的系统集成业务毛利率最低。除了各公司统计口径不同的因素，我们认为东华合创低价竞争抢夺市场和行业覆盖面广也是重要原因。与从事行业全面解决方案提供信息化服务的同类公司相比，东华合创在成本控制上处于最优水平，2008年三季度期间费用率仅为8.76%。我们预计2008年~2010年东华合创将分别实现每股收益0.6元、0.96元、1.41元，综合绝对估值和相对估值，公司2009年合理的价值区间为10.84元~15.36元，给予公司“买入”评级。新华百货百货零售业区域龙头中信建投发布日期：11月12日新华百货（600785，收盘价8.97元）在宁夏地区的零售市场占有率超过25%，其百货零售业务占银川市零售市场的份额超过50%，在银川市乃至整个宁夏地区具有绝对的区域竞争优势。经过数次的股权变更，新华百货将实现由“儿子”到“父亲”的蜕变，并有望通过定向增发控股物美商业，并成为物美控股旗下唯一的商业整合平台，突破区域发展所面临的瓶颈。虽然从目前来看，物美对新华百货的业务整合和协同效应并不明显，但我们预期增发顺利完成后，物美控股将继续进行一系列的资产整合及业务拓展。未来物美商业的超市业务和新华百货的百货业务在华北地区进行联合拓展将进一步提高公司及整个物美系的盈利能力以及在中国商业零售领域的市场份额。根据我们调整后的盈利预测，不考虑定向增发，公司在2008年~2010年的每股收益将分别达到0.59元、0.72元和0.84元，其目前股价对应2008年的动态市盈率仅为13.48倍，处于低估状态。我们对公司继续维持前期给予的“买入”评级，合理目标价为14.4元。诚志股份注入液晶资产提高盈利能力广发证券发布日期：11月13日诚志股份（000990，收盘价5.47元）准备通过向特定对象发行股票，拟收购清华控股及永生实业合计持有的石家庄永生华清及开发区永生华清100%股权。石家庄永生华清液晶有限公司是国内显示用液晶材料行业的龙头企业和最大的混晶材料供应商。根据测算，石家庄永生华清液晶有限公司2008年和2009年净利润为1626.76万元和1596.96万元，石家庄开发区永生华清液晶有限公司2008年和2009年净利润分别为2719.13万元和2835.21万元。永生华清液晶资产注入后，公司盈利能力大幅提高。我们预计公司2008年每股收益为0.15元，2009年为0.28元，维持诚志股份“买入”的投资评级，目标位5.80元。山推股份政策驱动熨平周期性下降中信建投发布日期：11月12日虽然普遍预期明年世界经济增速下降，但从山推股份（000680，收盘价8.10元）出口区域分布来看，主要还是非洲、独联体、东南亚和中东地区等新兴和发展中国家，明年仍保持约5％的增长水平。同时公司正大力拓展容量较大的美洲和欧洲市场，出口总量有望与今年持平。政策驱动有望熨平周期性下降。从推土机销售的下游行业分布来看，铁路、公路、水利、市政等基础设施建设接近50％。随着国家加大基础设施建设、拉动经济增长政策的实施，未来国内推土机需求有望实现一定幅度的增长。目前，公司国内市场实际占有率在48％左右。凭借公司的研发优势、配套优势，其市场份额有望继续提升。我们预计公司2008年~2010年有望分别实现每股收益0.76元、0.83元、0.94元。按照2008年13倍市盈率、2009年10倍市盈率测算，公司对应股价在8.3元~9.9元之间。我们认为公司合理目标价应为9.50元。因此，我们维持公司“买入”评级。国投新集动力煤比重高业绩增长确定东方证券发布日期：11月11日国投新集（601918，收盘价5.64元）目前煤炭销售情况良好，现货价格保持在9月份的水平，并未出现下跌，原因在于公司价格始终低于市场价格。我们认为，未来一段时期下游需求难以恢复，但考虑到冬季用煤炭高峰的支撑因素，动力煤价格将保持在高位运行的态势，有利于2009年合同价格谈判。公司煤炭合同销售和现货销售的比重大致分别为70％和30％。2008年上半年，合同售价为371.68元／吨，9月份，新集一矿、二矿、三矿的现货价800元／吨（含税），刘庄矿现货销售价为900元／吨（含税）。公司合同价格远低于市场价，因此2009年合同价格有望获得较高涨幅。我们预计公司2008年~2010年煤炭产量分别为1120万吨、1320万吨和1920万吨。增长主要来自于多个煤矿将于2009年～2010年投产，并形成生产能力。尽管行业景气未来面临下行趋势，但考虑到国投新集动力煤合同比重高，且与市场价格差距较大，因此2009年煤炭综合销售价格仍有望获得提升，使得公司未来业绩增长具有很高的确定性。我们给予公司“买入”的投资评级。通化东宝二期扩产解决产能瓶颈渤海证券发布日期：11月12日胰岛素行业高速发展，市场规模将逐年扩大。随着糖尿病患者规模的不断扩大，收入水平的不断提高以及各国政府对其重视程度的提升，国内外胰岛素市场规模未来将持续扩大。预计全球每年胰岛素药物市场规模增长将达25%以上。但全球胰岛素市场寡头垄断仍将持续，但越来越受到来自通化东宝强有力的挑战。通化东宝（600867，收盘价12.77元）二期成功扩产，产能瓶颈被彻底解决。公司顺利通过GMP认证，标志着公司原料产能瓶颈的解决，2009年下半年公司新建制剂生产线将通过GMP认证，未来将实现年产7000万支制剂的长能，我们首次给予通化东宝 “买入”评级。

最新公告

标题：	东华合创：董事会决议		时间: 2008-11-20
东华合创第三届董事会第十一次临时会议于2008年11月19日以通讯方式召开，审议通过了《关于向中国民生银行股份有限公司北京中关村支行申请综合授信的议案》、《关于设立安徽分公司的议案》。

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