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金风科技(002202)长期竞争力提升 |
时间: 2008-11-26 |
海通证券分析师认为,尽管国内经济减速,但是风电投资继续增加,公司毛利率逐步回升,海外市场竞争战略稳步推动,给予“买入”的投资评级。
由于驱动国内风电投资的根本因素是节能减排压力而非经济性,因此风电行业和宏观经济发展的相关性不高。随着国际地位的上升以及节能减排压力有增无减,政府已明确表明加大国内风电投资规划和力度。风电场项目投资回报率稳定,从风电投资主体五大发电集团目前的投入状况来看,投资火电项目的收益不如风电项目。分析师认为,随着环保压力持续增大,风力发电技术逐步成熟和成本降低,国内风电产业不仅不会受经济减速影响,反而可能成为政府鼓励地方刺激经济发展的重点投资领域。
2008年公司兆瓦级风机克服重重困难,预计产出350台,批量投运市场从客观上证明了公司永磁直驱式风机技术路线的可行性。随着兆瓦级风机零部件供应能力的提升、原材料成本的下降,公司产品毛利率将逐步回升。分析师强调,2009年公司兆瓦级风机将随着电控系统的自产比例逐步提高,预计仅此一项可使公司毛利率提高2-3个百分点,2009年公司兆瓦级风机的交货量可达1000台以上,这是公司依靠自身核心技术提高取得的毛利率提升,是公司长期竞争力增强的体现。
另外,除了德国金风的产能建设外,公司更注重国际人才的招聘和团队建设,目前公司已经在德国建立了自己的研发中心和国际销售团队。分析师预计到2010年后,随着国内风电市场需求放缓、竞争加剧,公司未雨绸缪的竞争战略将会发挥出决胜作用。 |
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